Credit Rating, Riesgo Corporativo y Project Finance

Módulo 1. Gestión del Riesgo Crédito

• Mercado de capitales
• Proceso de crédito
• Análisis de Transacción
• Evaluación de propuestas nuevas de crédito
• Préstamos y Créditos
• Créditos Puente
• Financiación circulante
• Financiación Internacional
• Financiación estructurada
• Sindicación de préstamos
• Emisión de Bonos

Módulo 2. Riesgo País

• Introducción al Riesgo País
• Politicas macroeconómicas
• Finanzas Públicas
• Finanzas Externas
• Riesgos Estructurales, politica y sistema de gobierno
• Sector Financiero
• Entidades del sector público
• Medidas para mitigar el Riesgo País

Módulo 3. Riesgo de Negocio y de Gestión

• Riesgo de Negocio
• Gestión y accionistas
• Puntos fuertes y debilidades de la gestión
• Gestión del rendimiento
• Estructura accionarial
• Objetivos y metas corporativas
• Riesgo Estrategico
• Estrategia empresarial
• Mercado, servicios y productos
• Competencia

Módulo 4. Riesgo Sectorial

• Las tendencias del sector
• Crecimiento de ventas, beneficios y Working Capital
• Impacto del sector en el riesgo crédito de la empresa
• Ciclo económico del sector
• Las fuerzas competitivas
• Factores criticos de éxitoGastos de capital y necesidades de activos
  • Las barreras de entrada
  • La existencia de productos sustitutos
  • La fortaleza de los clientes
  • El poder negociador de los proveedores

Módulo 5. Modelización Estados Financieros y Valoración

• Definición
• Análisis y Medición de los Estados FinancierosLos ratios como indicadores del riesgo económico-financiero
  • El Balance
  • Cuenta de Resultados
  • Herramientas de Flujo de Caja
• Principales ratios de la Cuenta de Resultados
• Principales ratios del Balance
• Principales ratios del Cash-Flow
• La proyección futura de Cash-Flow
• Capacidad de repago
• Proyecciones financieras
• Métodos de Valoración de EmpresasCoste de Capital promedio ponderado
  • Balance:Valor contable y Valor Mercado
  • Cuenta de Resultados: Múltiplos y PER
  • Descuento de flujos:Free Cash Flow y Cash Flow Acciones
  • Creación de valor: EVA y Beneficio Económico
  • Opciones: Black y Sholes
• Ejercicio 1: Proyección de cuenta de resultados en Excel
• Ejercicio 2: Valoración de la empresa por Free Cash Flow en Excel
• Ejercicio 3: Balance Pro Forma a 5 años, coste de capital y análisis de sensibilidad

Módulo 6. Riesgos Financieros Corporativos

• Financiación Estrategica
  • Risk Appetite
  • Rating Externo
  • Fuentes de financiación
  • Deuda bancaria
  • Mercado de capitales
  • Financiación estructurad
• LiquidezEstructura financiera
  • Medición de liquidez de fondos
  • Capacidad de servicio de deuda mediante análisis de flujo de caja
  • Capacidad de endeudamiento
• Instrumentos de deuda
• Estrategias de Coberturas con Futuros de tipo de interés
• Precios de bonos, Swaps, CDS
• Duración y Convexidad
• Ejercicio 4: Capacidad de Servicio de Deuda en Excel
• Ejercicio 4.5: Duración y Convexidad de bonos

Módulo 7: Rating Empresas SME

• Análisis de Modelos de Rating: Risk Calc Moody´s, z-score, S&P.
• Análisis de Balances Financieros y Ratios Financieros.
• Variables Cualitativas
• Definición de Default
• Horizonte Temporal
• Factores cualitativos y cuantitativos en el Rating
• Ejercicio 5: Análisis Univariante con Ratios Financieros en Excel
• Ejercicio 6: Modelo Multivariante en SAS
• Ejercicio 7: Prueba de Coherencia en Excel
• Ejercicio 8: Construcción de Rating
• Ejercicio 9: Factores cualitativos y Cuantitativos en Excel
• Ejercicio 10: Estimación de Peso cualitativo y cuantitativo en Excel

Módulo 8: Rating Empresas Corporate

• Factores cualitativos y cuantitativos en el Rating Corporate
• Análisis del Rating Externo
• Métodología de jerarquia experta
• Tratamiento Análisis Univariante tipo "U-Shape"
• Factores Financieros y Cualitativos
• Integración de enfoque estadistico y componentes expertos
• Rating Replica
• Ejercicio 11: Rating Corporate Replica

Módulo 9: Rating Soberano

• Riesgo Soberano
• Riesgo de transferencia
• Modelización Rating País
• Modelo de Rating Soberano paises emergentes
• Modelo de Rating Soberano paises desarrollados
• Análisis Univariante
• Shadow AR
• Modelo Multivariante Avanzado para Rating Soberano
• Ejercicio 12: Rating Soberano en SAS

Módulo 10: Rating Financiación Especializada

• Rating Project Finance: Fases y Stand Alone
• Principales variables financieras y cualitativas del proyecto
• Variables en Basilea II
• Rating Object Finance
• Rating en LBO
• Rating en embaraciones y aerolineas
• Rating en operadores de telecomunicaciones
• Tratamiento de Matrices y Filiales
• Ejercicio 13: Rating Project Finance en Excel

Módulo 11: Informes al comite

• Resumen de rating
• Posiciones actuales
• Descripción operaciones propuestas
• Grupo Empresarial y accionistas
• Actividad y mercado
• Situación económica financiera
• Balances y cuenta de resultados, cash flow y ratios
• Posicionamiento competencia
• Relaciones Bancarias
• Puntos fuertes y puntos débiles
• Recomendación y política de riesgos
• Conclusiones

Módulo 12: Financiación Estructurada

• Financiación de adquisiciones y reestructuracionesFinanciación de Proyectos (Project Finance)
  • Leveraged Buyout LBO
  • MBO /MBI
  • Definición de Covenants
• Trade Finance
• Object Finance
• Commodity Finance
• Trade Finance
• Object Finance
• Commodity Finance
• Sindicación de Préstamos
• Titulización de Activos

Módulo 13: Project Finance

• Características del Project Finance
• Origen y causas del Project Finance
• Promotores y Financiadores
• División por clase de actividadFases del Project Finance
  • Energéticos
  • Medioambientalistas
  • Infraestructuras
• Análisis de los riesgos en fase de explotación y coberturasDiseño de estructura financiera
  • Análisis de Riesgos Financieros y de tipo de interés
  • Análisis de Riesgo de construcción
  • Riesgo de venta de energía
• Estructura económico-financiera
• Opciones Reales
• Ejercicio 14: Estimación de inversión, financiación
• Ejercicio 15: Estimación de ingresos, gastos y proyección de facturación anual en Excel
• Ejercicio 16: Definición de hipótesis balance en Excel
• Ejercicio 17: Proyecciones Cash Flow de inversión y fuentes de financiación en Excel
• Ejercicio 18: Impacto del tipo de interés en el flujo de caja en Excel .
• Ejercicio 19: Proyecciones de deuda e impuestos en Excel
• Ejercicio 20: Proyección de los principales ratios
• Ejercicio 21: Análisis de Rentabilidad en Excel
• Ejercicio 22: Proyección de pérdidas y ganancias en Excel y SAS
• Ejercicio 23: Proyecciones de Balance en Excel y SAS
• Ejercicio 24: Pricing de Project Finance en Excel
• Ejercicio 25: Simulación de tipo de interés, VAN y TIR

Módulo 14: Créditos Distressed

• Identificación de los problemas
• Indicadores de deterioro de negocios
• La evaluación de las tasas de recuperación y LGD
• Recovery Global Rate
• La evaluación de las opciones: liquidación y reestructuración
• Opciones de reestructuración de la deuda
• Términos de renegociación: tipo de interés, plazos, garantías, etc
• Condonación de deudas
• Canje de deuda por capital / warrants
• Canje de deuda por deuda
• Recompra de deuda con descuento
• Venta de toda la empresa